鸣鱼网 股票知识 都说降息利好股市、利空银行,为什么股市跌了、银行涨了?

都说降息利好股市、利空银行,为什么股市跌了、银行涨了?

上方市场有噪声 注:高和低分别表示最大回撤的起止位置。 我创建的基金组合《Noise航母号》成立于2021-0…

上方市场有噪声

注:分别表示最大回撤的起止位置。

我创建的基金组合《Noise航母号》成立于2021-05-12,2021年收益率为8.01%。今年截止最新交易日,收益率为-7.82%实盘发车于《历史发车》。

基准组合(80%广发沪深300ETF+20%易方达纯债债券)2021年同期收益率为0.57%今年截止最新交易日,收益率为-2.41%

强烈申明本组合仅为交流与分享,并不作任何推荐,所有的跟投行为盈亏自负。

本周分享内容

1. 都说降息利好股市,利空银行,为什么股市跌了,银行涨了?

2. 怎么看待以长春高新为代表的医药大崩盘?

3. 美股完了?会影响A股吗?

4.航母号组合收益(存量资金投资)

5. 航母号组合收益(定投)

6. 感悟与行情展望

01

都说降息利好股市,利空银行

为什么股市跌了,银行涨了?

这周金融界发生的事实在太多了,还是有必要都说一说。

最值得的是本周央妈降息了,不只是1年期LPR和MLF利率降低,就连5年期LPR利率也下降了5个bp。降息有助于货币宽松,流动性更好,有利于提升风险资产的估值。然而资本市场压根儿不买账,你管你降息,我管我创新低。究竟怎么回事?

原因之一是这轮降息其实是不及预期的

我在半个月前吹地产的时候提到今年很有可能LPR会降低,虽然当时没指明是1年期还是5年期,但既然提到了房贷利率,那一定是5年期LPR。所以,连我这一介散户都知道5年期LPR要降了,那么市场其实早有预期

回过头来再看5年期LPR只降了5个bp,是不是就不及预期了呢?

原因之二,美股加息预期越来越强烈

尽管央行多次提到货币政策以我为主,但面临美股可能到来的多次加息,我们很难独善其身。跟美国财政政策多次反着来,可能性不大。因此,我国再次降息的预期也变弱了,颇有种利好出尽的感觉。而且房住不炒也不允许我们大水漫灌搞多次降息。

当然还有些其它的因素,例如外围市场的崩盘导致的情绪影响等,但这本质上也是由于美股加息预期所带来的。

再说说为什么降息了,银行反而涨了

首先降息究竟是不是对银行的利空?我认为是的。虽然银行不同的业务对降息的敏感程度不一致,甚至对有些业务还是利好,但总体是会影响银行的净息差导致银行业绩下滑。那么银行在利空出现的情况下,反而上涨又是为何?

原因之一是颇有种利空出尽的感觉,原因和前文一致,不再赘述。原因之二是股市下跌,大金融形成必要的护盘,且估值较低,具有防守属性。

原因之三,根据现有的已公布的消息,货币政策要主动出击,及时回应市场的关切,不关切就哀莫大于心死。话都说这份上了,仅仅是5年期LPR下调5个bp,肯定没那么简单。过段时间一定还有陆陆续续别的政策出来。不是说要提前发力基建嘛,说不定就花个几千亿搞基了。2022年全年GDP增长率的目标应当还是5字头,但在当下经济不XX的条件下,这并不是很容易的事。我能想到的最好的方式也是发展基建。但不管搞啥,银行一定会在其中扮演重要角色。所以,2022年的银行,即使有降息的打击,也不必太悲观。

02

怎么看待以长春高新为代表的

医药大崩盘

长春高新本周受到生长激素集采的消息,直接吓崩,连续3天10厘米跌停。很不幸,我买的基金之一易方达新收益重仓了长春高新,本周持续重创。

其实不只是长春高新,昔日大牛股金域医学、国际医学(现ST国医)均出现了不同程度的黑天鹅事件。

我最喜欢的行业CXO也从万人敬仰到受人唾弃。

以投资医药股出名的基金经理葛兰,最近也被骂上了热搜,几周时间从兰兰女神摇身一变成为葛大妈。

所以医药股到底怎么了?还有救吗?

从我个人的角度看,虽然我没买啥医疗基金,但如果买了,割肉肯定不愿意,但在医药整个行业没出现啥好消息之前,我会尽量放慢加仓的速度,甚至可以停下来等等。别把仓位一下子加太多,一方面是医药确实还没到风口上,另一方面,很多医疗股哪怕腰斩了,估值依然不低。

这像极了去年的互联网和保险。但不同的是,像中国平安这种保险股估值本来就不高,虽然跌了很久,却没腰斩。但你看看爱尔、通策,跌了那么多,还有七八十倍的PE。

这给我们的一个教训就是,永远不要在非常高估的时候买入一只你认为很优秀的股票,并选择长期持有。

这给我们的另一个教训就是,尽量少地重仓一个行业,尤其是自己并不是特别了解的行业

也不要和政策对着干,最近医药太冷清了,几乎只有坏消息,而且是那种很难估计影响力的坏消息。据我所知,这几个月来医药股里有政策利好的只有中药和原料药。

医药人太难了。定个小目标,下周长春高新赶紧开板。北向其实并没有太悲观,还是净流入的,看看下周的表演。

03

美股完了?会影响A股吗?

这几天美股连续长阴。联想到马斯克前段时间说要出现金融危机。难道美股真的要崩盘了?

其实我上周在雪球还真聊到过纳指。

结果美股这周真的就破位下跌。所以别说什么美股市场是有效市场,它还是经常会出现一些技术上的信号,说是成熟市场也只是相对大A而言的。

于哪里能止跌,可以一下纳指的月MA30线和季MA10线。至少前三次比较大的下跌都是在这里止住了。

目前月MA30线和季MA10线分别偏离14.79%和11.10%。而下个月的月MA30线会比这个月高一些,实际偏离没那么多,总体上纳指距离下方支撑还有10%出头的空间。

但纵观历史,也能发现纳指这几次较大的下跌往往也是A股比较底部的位置了,所以从这个角度看A股不需要太悲观。

当然,很多时候用技术面来谈纳指就是个笑话,各位也可以当个笑话看看。但在这个时候想着抄到纳指的底,我觉得是不明智的。要稳住,如果非要抄底,要么抄慢点,要么抄少点,别梭哈。

04

航母号组合收益

(存量资金投资)

本周《Noise航母号》的一次性投资的组合收益率为-1.23%

基准组合(80%广发沪深300ETF+20%易方达纯债债券)收益率为0.88%

从成立(2021年5月12日)以来的收益来源可拆解为:

两者净值表现为:

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注:分别表示最大回撤的起止位置。

05

航母号组合收益

(定投)

本周航母号定投组合收益为200.90

基准组合(80%广发沪深300ETF+20%易方达纯债债券)收益为153.18

周无新增发车点,历史发车位置如下:

定投式的航母号的收益来源可拆解为:

两者收益表现为:

注:分别表示最大回撤的起止位置。

06

感悟与行情展望

航母号本周开始亏损了。最近上涨的基本都是银保地为主,或和其产业链相关的行业,而大部分主动基的含金量(含金融量)都比较低,所以最近主动基整体是跑不赢沪深300的。

对后市的展望,主要看两个因素,一是后续国内货币财政政策上的发力情况,二是外围市场尤其是美股的走势。

很不幸,这两者都是非常难以预测的东西。我在本文大致谈到了一些自己的看法,但我不敢说自己说的一定是对的。

在以上因素落地之前,咱们还是可以多多以地产、基建和大金融组成的护盘系统,避开高估的、未明显止跌的行业(医药、新能源、军工、芯片等)。但是基金定投不影响,我们可以继续每月定投非行业型的主动基金,因为目前全市场的估值相对而言比较合理,定投有助于降低成本。

END

最后请免责声明:

市场有风险,投资需谨慎。本文内容及观点仅供参考,所提个股或基金,仅用于解释说明及交流,不构成投资建议。

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作者: 鸣鱼

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